近日有媒体报导，生物质能源“十二五”规划将于年底出台，发展目标是生物质发电装机2015年达到1300万千瓦，2020年达到3000万千瓦，同时对生物质燃料例如生物质乙醇、柴油和固体成型燃料的发展也做了规划。
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规划推动生物质发电爆发式增长:根据媒体报导的规划内容，到2015年生物质发电整体装机规模将达到1300万千瓦，其中农林生物质发电800万千瓦、沼气发电200万千瓦、垃圾焚烧发电300万千瓦，分别为2010年装机量的4.0、2.5和6.0倍，将带来行业的爆发式增长。按农林生物质和垃圾发电厂装机容量约为3万千瓦计算，相当于5年内要分别新建农林生物质和垃圾发电厂200和83座，总投资超过900亿元;沼气电厂规模一般较小，新建的数量更多。
关于三种发电业务的扶持方法推测:目前所了解的生物质发电规划仅仅是装机规模的预测，具体实施方案尚不清楚。农林生物质发电已经有了0.75元/kWh的上网电价支持，能够保证电厂盈利;而垃圾发电由于可以收取垃圾处理费，本身盈利能力较强，因此我们认为这次规划再增加补贴的可能性不大，主要应该是审批环节上的放宽，另外可能加大对相关发电企业的融资贷款倾斜力度，帮助其加快投资进度。而沼气发电之前国家关注较少，未来在这块可能会增加补贴力度，采用规定上网电价或者直接给予补贴的形式。
发电设备制造企业获益:由于生物质发电厂的投资建设周期较长，一般在1年以上，因此本次规划的出台并不能使发电企业很快获得业绩增长。我们认为首先受益于电厂投资加速的是相关发电设备的制造企业，主要标的包括华光股份和盛运股份等。
生物质燃料发展需要政府补贴:根据报导，此次“十二五”规划的内容还包括生物质燃料，到2015年生物质固体成型燃料、生物质乙醇、生物柴油和航空生物燃料的利用量将分别达到1000、350、100和10万吨/年，而目前的利用量仅为生物质固体成型燃料50万吨/年，生物质乙醇20万吨/年。我国生物质燃料的原材料充足，发展缓慢的主要原因是技术和成本问题导致项目盈利困难。生物质燃料行业发展的主要途径应该是加大政府补贴力度，促使行业尽快实现产业化和规模化，提高技术降低成本，逐步实现自我盈利。相关受益公司包括国风塑业、中粮生化和海南椰岛等。
投资建议
我们建议继续关注生物质能源“十二五”规划进度情况，重点关注对国家生物质发电厂的审批和布局以及对生物质燃料企业的补贴力度。
